Kur vlerësohet atraktiviteti i investimeve të një ndërmarrjeje, merren parasysh aspektet e mëposhtme: atraktiviteti i produkteve të ndërmarrjes, personeli, atraktiviteti inovativ, financiar, territorial, social.
Një analizë e atraktivitetit të produkteve të një ndërmarrjeje për çdo investitor është konkurrueshmëria e saj në tregjet e brendshme dhe të jashtme.Konkurrueshmëria e produkteve është një tregues shumëdimensional i përbërë nga faktorët e mëposhtëm:
Analiza e nivelit të cilësisë së produktit - pajtueshmëria e tij me standardet vendase dhe ndërkombëtare, prania e certifikatave ndërkombëtare të cilësisë së produktit, besueshmërisë, qëndrueshmërisë, modës, etj.;
Analiza e nivelit të çmimeve për produktet, korrelacioni i tij me çmimet e konkurrentëve dhe çmimet e mallrave zëvendësues;
Analiza e nivelit të diversifikimit, domethënë diversifikimit të kompanisë, aftësisë së saj për të mbijetuar në kushte të përfitimit të ndryshëm të produkteve të prodhuara.
Treguesi i përgjithshëm i analizës së konkurrencës së produkteve dhe atraktivitetit të tyre investues është çmimi. Ajo është formuar nën ndikimin e ofertës dhe kërkesës dhe mund të shprehë në mënyrë indirekte konkurrencën duke i krahasuar ato.
Analiza e atraktivitetit të personelit të një ndërmarrje karakterizohet nga tre komponentë:
Cilësitë e biznesit të liderit dhe "ekipit" të tij;
Cilësia e "bërthamës së personelit" (punonjës me kualifikim të lartë);
Cilësia e stafit në përgjithësi.
Një analizë e atraktivitetit inovativ të një ndërmarrje është efekti i investimeve afatmesme dhe afatgjata në inovacione në ndërmarrje. Kur analizohet atraktiviteti inovativ i një ndërmarrje, prania e:
Strategjitë për zhvillimin teknik të prodhimit, si bazë e të gjitha inovacioneve të tjera;
Programet e investimeve të prodhimit nga burime të ndryshme.
Zakonisht përdoren treguesit e mëposhtëm: struktura e aseteve fikse dhe efikasiteti i përdorimit të tyre, burimet e rinovimit teknik të prodhimit, pjesa e fitimeve për ripajisjen teknike të ndërmarrjes.
Analiza e tërheqjes territoriale të një ndërmarrje për investitorët përcaktohet nga faktorët e mëposhtëm:
Largësia e ndërmarrjes nga rrugët kryesore të transportit, që lidh qytetin me rajone të tjera, disponueshmëria e rrugëve hyrëse për transportin e mallrave;
Largësia e ndërmarrjes nga qendra e qytetit, ku janë të përqendruara autoritetet lokale, organizatat drejtuese të infrastrukturës së tregut, etj.;
Çmimi i tokës, i cili diferencohet në masë të madhe në varësi të kritereve të përmendura më sipër.
Atraktiviteti social i një ndërmarrjeje përcaktohet nga sigurimi shoqëror i punonjësve të kësaj ndërmarrje. Një tregues i tërheqjes sociale të një ndërmarrje mund të konsiderohet koeficienti i tërheqjes sociale, i llogaritur si raport i mesatares pagat një punonjës në koston e një shporte racionale të konsumit në rajon.
Analiza e atraktivitetit financiar të ndërmarrjes është të minimizojë kostot dhe të maksimizojë fitimet. Ky është një koncept shumëkomponent, i përbërë nga shumë tregues të llogaritur në bazë të dokumenteve raportuese të ndërmarrjes.
Treguesit e gjendjes financiare të ndërmarrjes janë më të rëndësishmit për investitorët .
Ekzistojnë fazat e mëposhtme të vlerësimit të tërheqjes financiare të ndërmarrjes:
Faza e parë përfshin punën me dokumente të tilla raportuese si bilanci dhe pasqyra e të ardhurave. Mbi bazën e tyre, bëhet llogaritja e treguesve që karakterizojnë aspekte të ndryshme të atraktivitetit financiar;
Faza e dytë është metodologjike. Ai konsiston në grupimin e treguesve sipas kritereve të përgjithshme. Janë propozuar pesë drejtime kryesore për analizimin e pozicionit financiar të një ndërmarrje:
1) struktura e pasurisë;
2) treguesit e likuiditetit;
3) treguesit e stabilitetit financiar afatgjatë;
4) treguesit e veprimtarisë së biznesit;
5) treguesit e rentabilitetit;
Faza e tretë e vlerësimit përbëhet nga dy pjesë:
1) llogaritja e koeficientëve total të devijimeve të vlerave të secilit tregues të krahasuar nga vlera e referencës;
2) përcaktimi i klasës së aftësisë kreditore të huamarrësit.
Kështu, kur vlerësohet atraktiviteti financiar i një ndërmarrjeje, përdoren tregues të tillë si përfitimi i ndërmarrjes, likuiditeti i aktiveve dhe stabiliteti financiar.
Vlerësimi i gjendjes aktuale duhet të fillojë me një analizë të gjendjes pasurore të ndërmarrjes, e cila karakterizohet nga përbërja dhe gjendja e aseteve. Duke folur për analizën e gjendjes së pasurisë, duhet të kihet parasysh jo vetëm karakteristika lëndore, por edhe vlera monetare, e cila bën të mundur gjykimin për optimalitetin, mundësinë dhe përshtatshmërinë e investimit të rezultateve financiare në aktivet e ndërmarrjes. . Pasuria dhe pozita financiare e ndërmarrjes janë dy anë të potencialit ekonomik, të cilat janë të ndërlidhura ngushtë.
Struktura e pasurisë është analizuar mbi bazën e një bilanc krahasues analitik, i cili përfshin analiza vertikale dhe horizontale. Struktura e vlerës së pronës jep një ide të përgjithshme të gjendjes financiare të ndërmarrjes. Ai tregon peshën e çdo elementi në aktive dhe raportin e fondeve të huazuara dhe të veta që i mbulojnë ato në pasive. Duke krahasuar ndryshimet strukturore të aktivit dhe detyrimit, mund të konstatojmë se nga cilat burime janë pranuar kryesisht fondet e reja dhe në cilat asete janë investuar këto mjete të reja.
Analiza e likuiditetit të bilancit. Treguesi më i rëndësishëm i pozicionit financiar të ndërmarrjes është vlerësimi i aftësisë paguese të saj, i cili kuptohet si aftësia e ndërmarrjes për të kryer në kohë dhe plotësisht shlyerjet e detyrimeve afatshkurtra ndaj palëve.
Aftësia e një ndërmarrje për të çliruar shpejt nga qarkullimi ekonomik fondet e nevojshme për aktivitetet normale financiare dhe ekonomike dhe për të shlyer detyrimet e saj aktuale (afatshkurta) quhet likuiditet. Për më tepër, likuiditeti mund të konsiderohet si për momentin ashtu edhe në të ardhmen.
Likuiditeti i një aktivi kuptohet si aftësia e tij për t'u shndërruar në para dhe shkalla e likuiditetit përcaktohet nga gjatësia e periudhës kohore gjatë së cilës mund të kryhet ky transformim. Sa më e shkurtër të jetë periudha, aq më i lartë është likuiditeti i këtij lloji të aktiveve.
Duke folur për likuiditetin e një ndërmarrje, ato nënkuptojnë praninë e kapitalit qarkullues në një shumë teorikisht të mjaftueshme për të shlyer detyrimet e saj.
Shenja kryesore e likuiditetit është teprica formale (në vlerësim) e aktiveve korrente ndaj detyrimeve afatshkurtra. Sa më e madhe kjo tepricë, aq më e favorshme është gjendja financiare e ndërmarrjes nga pozicioni i likuiditetit. Nëse shuma e aktiveve rrjedhëse nuk është mjaft e madhe në krahasim me detyrimet afatshkurtra, pozita aktuale e ndërmarrjes është e paqëndrueshme dhe mund të krijohet një situatë kur ajo nuk ka mjaftueshëm Paratë për të paguar detyrimet tuaja.
Likuiditeti i një ndërmarrje karakterizohet më plotësisht nga krahasimi i aktiveve të një ose një niveli tjetër të likuiditetit me detyrimet e një ose një shkalle tjetër likuiditeti.
Të gjitha aktivet e ndërmarrjes grupohen në varësi të shkallës së likuiditetit, d.m.th., normës së konvertimit në para, dhe janë të renditura në rend zbritës të likuiditetit, dhe detyrimet janë grupuar sipas shkallës së urgjencës së shlyerjes së tyre dhe janë rregulluar në renditja në rritje e termave.
A 1. Mjetet më likuide - këto përfshijnë të gjithë zërat e parave të gatshme të ndërmarrjes dhe investimet financiare afatshkurtra (letrat me vlerë).
A 1 \u003d f. 250 + fq. 260.
A 2. Asetet e tregtueshme - llogaritë e arkëtueshme, pagesat për të cilat priten brenda 12 muajve pas datës së raportimit: Një linjë 2 \u003d 240.
A3. Asetet ngadalë të realizueshme - zërat në seksionin 2 të aktivit të bilancit, duke përfshirë inventarët, TVSH-në, të arkëtueshmet (... pas 12 muajsh) dhe aktive të tjera rrjedhëse. A3 = f. 210 + f. 220 + f. 230 + f. 270. Aktivet me vështirësi për t'u shitur - zërat në seksionin 1 të aktivit të bilancit - aktivet afatgjata.
A 4. Aktivet afatgjata = f. 190.
Detyrimet e bilancit grupohen sipas shkallës së urgjencës së pagesës së tyre.
P1. Detyrimet më urgjente - këto përfshijnë llogaritë e pagueshme: P 1 \u003d rreshti 620.
P2. Detyrimet afatshkurtra janë fonde të huazuara afatshkurtra, borxhe ndaj pjesëmarrësve për pagesën e të ardhurave, detyrime të tjera afatshkurtra: P 2 \u003d rreshti 610 + rreshti 630 + rreshti 660.
P3. Detyrimet afatgjata janë zëra të bilancit të lidhur me seksionet 4 dhe 5, d.m.th. Kreditë dhe huamarrjet afatgjata, si dhe të ardhurat e shtyra, rezervat për shpenzimet dhe pagesat e ardhshme: P3 = rreshti 590 + rreshti 640 + rreshti 650.
P4. Detyrimet e përhershme ose të qëndrueshme janë nenet e seksionit 3 të bilancit Kapitalet dhe rezervat. Nëse organizata ka humbje, atëherë ato zbriten: P4 \u003d f. 490.
Bilanci është absolutisht likuid nëse për secilin grup detyrimesh ka një mbulim të duhur të aktiveve, domethënë kompania është në gjendje të shlyejë detyrimet e saj pa vështirësi të konsiderueshme. Mungesa e aktiveve me shkallë të ndryshme likuiditeti tregon për komplikime të mundshme në përmbushjen e detyrimeve të tyre. Kushtet e likuiditetit mund të paraqiten në formën e mëposhtme:
A1 P1, A2 P2, A3 P3, A4 P4.
Plotësimi i mosbarazimit të katërt është i detyrueshëm kur plotësohen tre të parat, pasi A1+A2+A3+A4=P1+P2+P3+P4.
Teorikisht, kjo do të thotë se kompania ka një nivel minimal të stabilitetit financiar - ka kapitalin e vet qarkullues (P4-A4)>0.
Në rastin kur një ose më shumë pabarazi të sistemit kanë shenjën e kundërt nga ajo e fiksuar në variantin optimal, likuiditeti i tepricës në masë më të madhe ose më të vogël ndryshon nga ai absolut. Si rregull, mungesa e fondeve shumë likuide kompensohet nga ato më pak likuide.
Ky kompensim është vetëm i një natyre të llogaritur, pasi në një situatë reale pagese, aktivet më pak likuide nuk mund të zëvendësojnë ato më likuide.
Bilanci nuk është absolutisht i lëngshëm, kompania nuk është tretëse, nëse ka një raport të kundërt likuiditet absolut:
A1 P1, A2 P2, A3 P3, A4 P4.
Kjo gjendje karakterizohet nga mungesa e kapitalit qarkullues të vetë kompanisë dhe pamundësia për të shlyer detyrimet korrente pa shitur aktive afatgjata.
Analiza e likuiditetit të bilancit të kryer sipas skemës së mësipërme është e përafërt. Më e detajuar është analiza e aftësisë paguese duke përdorur raportet financiare.
Treguesi më i rëndësishëm i pozicionit financiar të ndërmarrjes është vlerësimi i aftësisë paguese të saj, i cili kuptohet si aftësia e ndërmarrjes për të kryer në kohë dhe plotësisht shlyerjet e detyrimeve afatshkurtra ndaj palëve.
Aftësia paguese do të thotë që ndërmarrja ka mjete monetare dhe ekuivalente monetare të mjaftueshme për të paguar llogaritë e pagueshme që kërkojnë shlyerje të menjëhershme. Kështu, shenjat kryesore të aftësisë paguese janë:
Disponueshmëria e fondeve të mjaftueshme në llogarinë rrjedhëse;
Nuk ka llogari të papagueshme të vonuara.
Për një vlerësim të përgjithësuar të likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes, përdoren koeficientë të veçantë analitikë. Raportet e likuiditetit pasqyrojnë pozicionin e parave të kompanisë dhe përcaktojnë aftësinë e saj për të menaxhuar kapitalin qarkullues, domethënë, në kohën e duhur, t'i kthejë shpejt aktivet në para në mënyrë që të paguajë detyrimet aktuale.
Në literaturën e huaj dhe vendase, përdoren tre raporte kyçe të detyrimeve në varësi të shpejtësisë së shitjes së llojeve të caktuara të aktiveve: raporti i likuiditetit ose shkalla e mbulimit të likuiditetit aktual absolut nga aktivet pronësore, raporti i shpejtë i likuiditetit dhe raporti i likuiditetit aktual ( ose raporti i mbulimit). Të tre treguesit matin raportin e aktiveve korrente të një kompanie me borxhin e saj afatshkurtër. Në koeficientin e parë, merren parasysh aktivet rrjedhëse më likuide - paratë e gatshme dhe investimet financiare afatshkurtra; në të dytën, atyre u shtohen llogaritë e arkëtueshme, dhe në të tretën, inventarët, domethënë, llogaritja e raportit të likuiditetit aktual është praktikisht llogaritja e të gjithë shumës së aktiveve rrjedhëse për rubla të borxhit afatshkurtër. Ky tregues pranohet si kriter zyrtar për paaftësinë paguese të një ndërmarrjeje.
Analiza ju lejon të identifikoni aftësinë paguese të ndërmarrjes, e cila është një nga masat sasiore të atraktivitetit të investimeve. Një numër koeficientësh janë miratuar për të karakterizuar aftësinë paguese të një ndërmarrje.
Raporti aktual i likuiditetit tregon nëse ndërmarrja ka fonde të mjaftueshme që mund të përdoren prej saj për të shlyer detyrimet e saj afatshkurtra gjatë vitit. Ky është treguesi kryesor i aftësisë paguese të kompanisë. Raporti aktual i likuiditetit përcaktohet nga formula (1.1):
Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2) (1.1)
Në praktikën botërore, vlera e këtij koeficienti duhet të jetë në intervalin 1-2. Natyrisht, ekzistojnë rrethana në të cilat vlera e këtij treguesi mund të jetë më e lartë, megjithatë, nëse raporti aktual i likuiditetit është më shumë se 2-3, kjo, si rregull, tregon një përdorim joracional të fondeve të ndërmarrjes. Vlera e raportit aktual të likuiditetit nën një tregon falimentimin e ndërmarrjes.
Raporti i shpejtë i likuiditetit, ose raporti i "vlerësimit kritik", tregon se sa mjetet likuide të kompanisë mbulojnë borxhin e saj afatshkurtër. Raporti i shpejtë i likuiditetit përcaktohet nga formula (1.2):
Kbl \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2) (1.2)
Mjetet likuide të ndërmarrjes përfshijnë të gjitha aktivet rrjedhëse të ndërmarrjes, me përjashtim të inventarëve. Ky tregues përcakton se cila pjesë e llogarive të pagueshme mund të paguhet në kurriz të aktiveve më likuide, domethënë tregon se cila pjesë e detyrimeve afatshkurtra të kompanisë mund të paguhet menjëherë në kurriz të fondeve në llogari të ndryshme, në mënyrë të shkurtër. afati letra me vlerë ah, si dhe të ardhurat e shlyerjes. Vlera e rekomanduar e këtij treguesi është nga 0.7-0.8 në 1.5.
Raporti absolut i likuiditetit tregon se cilën pjesë të llogarive të pagueshme kompania mund të shlyejë menjëherë. Raporti absolut i likuiditetit llogaritet me formulën (1.3):
Kal \u003d A1 / (P1 + P2) (1.3)
Vlera e këtij treguesi nuk duhet të bjerë nën 0.2.
Kështu, atraktiviteti i investimeve të një ndërmarrje varet drejtpërdrejt nga likuiditeti i bilancit të saj, dhe për të rritur atraktivitetin e investimeve, një ndërmarrje duhet të përpiqet për likuiditet dhe aftësi paguese absolute.
Stabiliteti financiar i ndërmarrjes përcakton stabilitetin afatgjatë (në krahasim me likuiditetin) të ndërmarrjes. Ajo shoqërohet me varësinë nga kreditorët dhe investitorët, pra me raportin "kapital i vet - fonde të marra hua". Prania e detyrimeve të rëndësishme që nuk mbulohen plotësisht nga kapitali i tyre likuid krijon parakushtet për falimentim nëse kreditorët e mëdhenj kërkojnë kthimin e fondeve të tyre. Por në të njëjtën kohë, investimi i fondeve të huazuara mund të rrisë ndjeshëm kthimin e kapitalit. Prandaj, kur analizohet stabiliteti financiar, duhet të merret parasysh një sistem treguesish që pasqyrojnë rrezikun dhe përfitimin e ndërmarrjes në të ardhmen.
E qëndrueshme financiarisht është një subjekt i tillë ekonomik që mbulon me shpenzimet e veta investimet në aktive (aktive fikse, aktive jo-materiale, kapital qarkullues), nuk lejon të arkëtueshme dhe të pagueshme të pajustifikuara dhe i paguan detyrimet në kohë.
Detyra e analizës së stabilitetit financiar është të vlerësojë madhësinë dhe strukturën e aktiveve dhe detyrimeve. Kjo është e nevojshme për t'iu përgjigjur pyetjeve: sa e pavarur është ndërmarrja nga pikëpamja financiare, a është në rritje apo në rënie niveli i kësaj pavarësie, a i plotëson gjendja e aktiveve dhe e detyrimeve të saj kushtet e veprimtarisë financiare dhe ekonomike? Treguesit që karakterizojnë pavarësinë për çdo element të aktiveve dhe për pronën në tërësi bëjnë të mundur matjen nëse ndërmarrja e analizuar është mjaft e qëndrueshme.
Treguesi kryesor i vlerësuar është vëllimi i shitjeve dhe fitimi. Në të njëjtën kohë, raporti më efektiv është kur norma e ndryshimit në fitimin e bilancit është më e lartë se norma e ndryshimit në të ardhurat nga shitjet, dhe kjo e fundit është më e lartë se norma e ndryshimit në kapitalin fiks, d.m.th.
TP(PB) > TP(V) > TP(OK) > 100%;
Kjo varësi do të thotë që:
Potenciali ekonomik i ndërmarrjes po rritet;
Vëllimi i shitjeve po rritet me ritme më të shpejta;
Fitimet po rriten me ritme më të shpejta.
Për zbatimin e drejtimit të dytë mund të llogariten: outputi, kthimi i aktiveve, qarkullimi i inventarëve, kohëzgjatja e ciklit të funksionimit, qarkullimi i kapitalit të avancuar.
Treguesit përgjithësues përfshijnë indeksin e kthimit të burimeve dhe indeksin e qëndrueshmërisë së rritjes ekonomike.
Svetlana Belova
Herët a vonë, të gjitha ndërmarrjet përballen me pyetjen: “A duhet të kërkojmë investime nga ana tjetër?”. Po sikur të arrijnë të futin në rrjetet e tyre një investitor të sjellshëm, bujar, ideologjikisht të afërt dhe përgjithësisht të pëlqyeshëm... Zërat e ndrojtur protestojnë, duke u justifikuar me dëshirën për të ruajtur pavarësinë e plotë dhe krenarinë e tyre, shumica shijon përfitimet e ardhshme:
1. "Një kapital është i mirë, por dy janë më mirë."
Rritja e kapitalit tuaj është gjithashtu e dobishme në fushën e prodhimit:
Të ruajë pjesën ekzistuese të tregut;
Të sigurojë zhvillimin e aktiviteteve të kompanisë;
Për të zhvilluar dhe zbatuar projekte të reja.
dhe në fushën e financimit:
Të zëvendësohet mënyra e financimit të aktiviteteve aktuale (huadhënia zëvendësohet me fondet e veta);
Nëse ka një përqindje të lartë të kapitalit neto në bilanc, është më e lehtë për një ndërmarrje të tërheqë burime në formën e kredive nga bankat, kredive nga partnerët e tjerë, etj.
2. “Çfarë kërkohet, cili është çmimi”.
Do të doja të vazhdoja me të tjerët dhe të ruaj çmimin (ose luhatjet e çmimit J) të aksioneve të mia në nivelin që neve na nevojitet:
Për të bërë një fitim duke tregtuar aksionet e tyre, një mundësi e tillë ekziston realisht për emetuesit e mëdhenj;
Për të shpëtuar investitorët ekzistues dhe "promovimi" i tyre i mëtejshëm;
Të zgjerohet rrethi i investitorëve potencialë, duke përfshirë investitorët e vegjël;
Për të mundësuar menaxhmentin ose investitorët "e tyre" të blejnë letra me vlerë me çmimin më të ulët.
3. "Le të kërkojmë një princ, i cili do të na sundojë dhe do të gjykojë me të drejtë."
Ndodh shpesh që nevojitet një investitor strategjik i cili mund të vendosë menaxhmentin në ndërmarrje dhe të rivendosë pozicionin e saj në treg.
4. “Nata e Shën Bartolomeut”.
Ndonjëherë qëllimi i tërheqjes së investimeve është rishpërndarja e fuqisë në kompani, e arritur përmes emetimit shtesë, pjesa më e madhe e të cilave është blerë nga një investitor që synon marrjen e pushtetit.
5. “Nga zjarri në tigan”.
Ndodh edhe anasjelltas. Në një periudhë paqëndrueshmërie dhe lufte për pushtet, tërheqja në kohë e investimeve mund të jetë një shans për të ruajtur dhe forcuar kontrollin mbi ndërmarrjen.
Dhe në përgjithësi, jo më kot thonë: "Mos e shtyni punën për të Shtunën, por martohuni në pleqëri".
Bukuri vajzërore - bishtalec i gjatë
Pra, pasi ka vendosur për një arsye ose një tjetër të kërkojë investime, menaxhmenti i ndërmarrjes hyn në tregun e kapitalit dhe zbulon se numri i investitorëve në të është dukshëm më i vogël se numri i kolegëve aplikantë. Për më tepër, shumica e ndërveprimeve midis investitorëve dhe emetuesve kryhen përmes blerjes së drejtpërdrejtë të një blloku të aksioneve të një ndërmarrje (për më tepër, jo vetëm një bllok, por një kontrollues). Financimi i sipërmarrjes dhe investimet në projekte, mjerisht, janë shumë më pak të zakonshme.
Konsumatorët e investimeve konkurrojnë dëshpërimisht mes tyre për burimet më tërheqëse të financimit (“zemra nuk është mbulesë tavoline, nuk mund ta shpërndash para të gjithëve”). Vini re se ka edhe konkurrencë mes investitorëve, e shkaktuar nga dëshira e tyre për të financuar kompanitë me rrezikun më të vogël dhe fitimin më të lartë për veten e tyre, si rezultat i së cilës të gjithë "dhëndrit" grumbullohen rreth disa "nuseve", duke injoruar pjesën tjetër. . Lind pyetja në mënyrë të pavullnetshme: "A është sipërmarrja jonë më e keqe?"
Në një ekonomi të zhvilluar, një tregues natyror i atraktivitetit të investimeve të një kompanie është vlera e tregut të aksioneve të saj. Në ekonominë ruse, kursi i këmbimit varet nga çdo gjë - nga pritshmëritë e ndërmjetësve, nga dinamika e Dow Jones jashtë shtetit, nga transaksionet e kryera nga kompani që janë politikisht të afërta me emetuesit, etj., por jo gjithmonë nga ato financiare dhe suksesin e prodhimit të vetë prodhuesve.
AT vitet e funditËshtë krijuar praktika e vlerësimit të tërheqjes së investimeve të kompanive ruse sipas parametrave të mëposhtëm:
1. Potenciali zhvillimor.
2. Gjendja financiare.
4. Menaxhimi.
5. Asetet jomateriale.
6. Mjedisi politik dhe makroekonomik.
Përveç faktorëve që lidhen drejtpërdrejt me aktivitetet e ndërmarrjes, investitorët vlerësojnë edhe atraktivitetin investues të vetë letrave me vlerë.
Përfundimi sugjeron vetë se para nuses është e nevojshme të rivendosni me kujdes bukurinë dhe të zgjidhni saktë një prikë. Aleksandri i Madh (sipas Pavel Taranov) tha: "Si të bëheni më i dashuri? “Të jesh më i fuqishmi dhe në të njëjtën kohë më i patremburi.”
1. Potenciali zhvillimor.
Parametri më i rëndësishëm për marrjen e një vendimi për të investuar në një ndërmarrje të caktuar është prania e një strategjie zhvillimi të formuluar qartë dhe të detajuar. Ky faktor është veçanërisht i rëndësishëm për ndërmarrjet me një cikël të gjatë prodhimi dhe qarkullim të ulët të fondeve. Kur hartoni plane strategjike, është e rrezikshme të shkoni në ekstreme: të konsideroni të ardhmen me "optimizëm të palidhur" ose të lejoni imagjinatën të triumfojë mbi arsyen.
Vlerësimi i konkurrencës së ndërmarrjes dhe analiza e situatës së marketingut.
Zhvillimi dhe promovimi i misionit.
Zhvillimi i strategjisë së korporatës.
Zhvillimi i një strategjie marketingu.
Zhvillimi i strategjive funksionale.
Ndërtimi i një modeli biznesi optimal.
Zhvillimi i një programi diversifikimi dhe formimi i një biznesi të ri.
2. Gjendja financiare.
Investitorët i kushtojnë ndoshta vëmendjen më të madhe gjendjes financiare të ndërmarrjes, megjithëse rezultatet e marra shpesh mund të kenë një kuptim të ndryshëm në varësi të vëllimit dhe afatit të investimit. Nuset e pasura shpesh janë kapriçioze jeta familjare dhe, si rregull, ata kanë një turmë të afërmsh të varfër.
Zakonisht, bëhet një vlerësim standard i gjendjes financiare dhe analiza e koeficientëve:
likuiditet;
Stabiliteti financiar dhe aftësia kreditore;
përfitimi dhe qarkullimi;
Detyrimet e tensionit të ndërmarrjes.
Megjithatë, edhe një vlerësim i shkëlqyer i gjendjes financiare është vetëm baza për studimin e mëvonshëm të të gjithë faktorëve të tjerë që ndikojnë në atraktivitetin e investimeve.
Masat e përbashkëta për përmirësimin e situatës financiare dhe formën e paraqitjes së saj tek investitori:
Zhvillimi i një programi për kontrollin e arkëtimeve dhe shpenzimeve në para ("tërheqja" operacionale e bilancit).
Zhvillimi i një programi për ristrukturimin e borxhit.
Zbatimi i standardeve ndërkombëtare të kontabilitetit.
Zbatimi i menaxhimit të buxhetit dhe kontabilitetit të menaxhimit.
3. Baza e prodhimit dhe burimet njerëzore.
Gjendja e potencialit prodhues të një ndërmarrje ka një ndikim të drejtpërdrejtë në aftësinë kreditore të investimit, e cila, megjithatë, rrallë merret parasysh nga investitorët.
Është mjaft e lehtë të përcaktohet sasia e kapitalit në para për çdo ndërmarrje. Por ka një pjesë tjetër që nuk mund të shprehet me besueshmëri në terma monetarë. Kjo pjesë e potencialit të prodhimit përfshin: komponentin e personelit, nivelin e organizimit të punës dhe nivelin e organizimit të prodhimit. Kjo pjesë nuk mund të llogaritet në mënyrë rigoroze, por pa të, potenciali prodhues i ndërmarrjes praktikisht nuk ekziston, pasi asetet fikse dhe asetet jo-materiale nuk mund të funksionojnë vetë.
Për të optimizuar bazën e prodhimit dhe për të rritur kthimin e burimeve njerëzore, ne mund të ofrojmë:
Optimizimi i proceseve logjistike në organizatë.
Riinxhinierimi ose përmirësimi i proceseve të biznesit në organizatë http://www.ftk.ru/consulting/mailing/13.htm.
Zhvillimi i një sistemi efektiv të motivimit dhe kompensimit (shpërblimit) të personelit.
Ngritja e një sistemi të zhvillimit të personelit.
4. Menaxhimi.
Kur analizojnë sistemin e menaxhimit, investitorët, si rregull, studiojnë me kujdes nivelin makro të menaxhimit të ndërmarrjes - nga prania e menaxhimit strategjik deri te cilësia e zhvillimit të dokumentacionit.
Kohët e fundit, përputhja e menaxhimit të ndërmarrjes me standardet ndërkombëtare ka marrë një rëndësi të veçantë. Si standard është miratuar sistemi i menaxhimit të cilësisë ISO 9000. Kjo për faktin se në versionin e vitit 2000, sistemi i menaxhimit të cilësisë konsiderohet si një ekuivalent i menaxhueshmërisë së përgjithshme të ndërmarrjes dhe theksi i certifikimit është zhvendosur ndjeshëm nga kontrollet e cilësisë së produkteve gjysëm të gatshme dhe produkteve të gatshme për cilësinë e përcaktimit të proceseve të menaxhimit të ndërmarrjes.
Gjithashtu, një aspekt i rëndësishëm për investitorin është reputacioni i pronarëve aktualë në shoqëri dhe në treg. Natyra e pronësisë, domethënë kush zotëron aksionet kontrolluese dhe aksionet e mëdha, është thelbësore jo vetëm për aktivitetet aktuale të ndërmarrjes, por edhe për zhvillimin e suksesshëm të saj.
Për të përmirësuar sistemin e menaxhimit të ndërmarrjes, është e dobishme:
Vlerësoni efikasitetin dhe riorganizoni divizionet funksionale të kompanisë.
Optimizoni sistemin e kontrollit linear - funksional.
Zbatoni menaxhimin e projektit.
Zgjidhni dhe zbatoni një sistem gjithëpërfshirës të integruar të menaxhimit të burimeve të ndërmarrjes.
Zbatimi i sistemit të menaxhimit të cilësisë ISO 9000:2000.
5. Rritja e rolit të aktiveve jomateriale.
Pas konstatimit të faktit të kalimit në një shoqëri post-industriale, metodat e ndryshme të vlerësimit të aktiveve jo-materiale filluan të shtohen në mënyrë aktive në metodat tradicionale të vlerësimit të ndërmarrjeve. Investitorët e mundshëm, para së gjithash, i kushtojnë vëmendje pranisë dhe popullaritetit të markës tregtare dhe markave, i kushtojnë vëmendje të madhe imazhit të përgjithshëm të ndërmarrjes, mirëpresin praninë e pronësisë intelektuale dhe grupeve të inovacionit krijues. Shprehja djallëzore “çfarë më ka emrin, ju vlerësoni vëllimin e gjoksit” nuk vlen më.
Në çdo lloj biznesi, vendimet për investimin e kapitalit në një projekt të veçantë merren në shumicën e rasteve jo mbi një lloj intuite apo intuite, por mbi bazën e përfundimeve mjaft të arsyeshme dhe logjike.
Është e natyrshme të supozohet se baza e vendimeve të tilla investimi është ndërtuar mbi një strategji të caktuar, një nga pjesët kryesore të së cilës është ajo që quhet atraktiviteti i një aktivi për të investuar kapitalin atje.
Sidoqoftë, duhet të theksohet se jo gjithmonë faktorët e atraktivitetit të investimeve të një ndërmarrje janë prioritet në zgjedhjen e një opsioni të portofolit për investimin e aktiveve, pasi ekzistojnë motive të ndryshme që drejtojnë një investitor ose sistemin e tij të përcaktimit të qëllimeve. Për shembull, një projekt investimi që është fitimprurës nga pikëpamja e efikasitetit ekonomik mund të mos jetë në përputhje me parimet e vetë investitorit për arsye të ndryshme (mjedisore, humanitare ose sociale).
Ky artikull do të flasë si për vetë konceptin e atraktivitetit të investimeve të një kompanie, ashtu edhe për cilat mënyra për të rritur tërheqjen e investimeve të një ndërmarrje janë zhvilluar nga praktika moderne e biznesit, dhe se si e gjithë kjo mund të përdoret në biznesin real.
Në përcaktimin e atraktivitetit të investimeve të një kompanie, një model vlerësimi me shumë faktorë bazohet në disa parime themelore, të paraqitura në diagramin më poshtë:
Siç shihet nga ky diagram, para së gjithash, karakteristika e atraktivitetit të investimeve të një ndërmarrje bazohet në pikat e mëposhtme:
- Treguesit financiarë. Kriteri financiar dhe ekonomik për atraktivitetin e investimeve të një ndërmarrje është aftësia për të gjeneruar një fluks pozitiv likuiditeti gjatë një periudhe të caktuar kohore. Kjo përfshin tregues të tillë si:
- Likuiditeti- kërkesa për aktivet e shoqërisë në treg, për shembull, aksionet e saj ose instrumentet e borxhit
- Aftësia paguese- niveli i mjaftueshmërisë së kapitalit të ndërmarrjes për llogaritjen e huave afatgjata ose afatshkurtra
- Stabiliteti financiar– aftësia e modelit ekzistues të biznesit për të përballuar ndryshimet e pafavorshme të tregut, të tilla si një ulje sezonale e kërkesës konsumatore për ndërmarrjet bujqësore.
- Veprimtaria e biznesit— një grup masash të marra nga kompania për të qëndruar në treg, politika e marketingut, taktika dhe strategji për të luftuar konkurrentët
- Potenciali prodhues. Menaxhimi i atraktivitetit të investimeve të një ndërmarrje nuk është i mundur pa u mbështetur në teknologjitë moderne të prodhimit dhe përditësimin e vazhdueshëm të tyre. Këtu, faktorë të tillë si:
- Politika e investimeve e lidhur drejtpërdrejt me rinovimin e mjeteve të prodhimit, monitorimin e vazhdueshëm të inovacioneve në sektorin ekonomik dhe përdorimin e arritjeve më të avancuara në këtë fushë.
- Përmirësimi i vetë teknologjive për përdorimin e mjeteve të prodhimit brenda kompanisë, optimizimi i përdorimit të burimeve intelektuale dhe të punës
- Cilësia e menaxhimit(cm. ). Një nga faktorët themelorë, pa të cilin menaxhimi i atraktivitetit të investimeve të ndërmarrjes është i pamundur. Ky faktor përbëhet nga elementë të tillë të rëndësishëm si:
- Aftësia e përgjithshme e menaxhmentit të kompanisë për të marrë vendime të sakta në kushtet e tregut
- Marrëdhëniet me palët në treg, praktika e të bërit biznes me ta
- Reputacioni i kompanisë në treg, sistemi i vendimmarrjes në kompani në raport me klientët dhe partnerët
- Marka e kompanisë, vlera e "vullnetit të mirë" dhe shkalla e besimit nga ana e klientëve dhe, për shembull, kreditorëve, palëve ose partnerëve
- Stabiliteti i tregut. Ky grup përfshin kriteret për atraktivitetin e investimeve të një sipërmarrjeje, të cilat përcaktojnë aftësinë e një biznesi për të zënë një pozicion të caktuar në treg në përputhje me strategjinë e tij të zhvillimit. Kjo mund të përfshijë tregues të tillë si:
- Kushtet e tregut - situata e tregut, faktorët e ofertës dhe kërkesës, elasticiteti i kërkesës për produkte, situata makroekonomike
- Cikli jetësor i produktit ose shërbimit të një kompanie, sa do të jetë në kërkesë ajo që prodhon biznesi në afat të gjatë.
Është e natyrshme të supozohet se faktorët që ndikojnë në atraktivitetin e investimeve të një ndërmarrjeje nuk janë të kufizuar në ato të listuara më sipër. Në shumë mënyra, gjithçka varet nga tregu dhe lloji i biznesit.
Por në çdo rast, një ide se cilat momente kanë një ndikim parësor në formimin e atraktivitetit të investimeve të një ndërmarrje mund të ndihmojë në gjetjen e mënyrave të duhura për të rritur atraktivitetin e investimeve të ndërmarrjeve.
Mënyrat për të rritur atraktivitetin e investimeve të ndërmarrjes
Për momentin, ka kaq shumë lloje të ndryshme biznesi, tregje dhe lloje të menaxhimit sa që nuk është e mundur të ofrohet një metodë universale universale që mund të rrisë padyshim atraktivitetin e një biznesi për investitorët.
Megjithatë, për të pasur një ide mbi drejtimet kryesore të politikës së investimeve, mund të jepen disa koncepte të rëndësishme:
- fondet e investuara në ndërmarrje duhet ta sjellin atë në një nivel cilësor të ri për sa i përket vëllimeve të prodhimit, teknologjive, cilësisë së produktit, etj.;
- kthimi i shpejtë i fondeve të investuara është një koncept relativ, por për shumicën e investitorëve që punojnë, për shembull, në tregjet në zhvillim, kjo ka rëndësi
- likuiditet i lartë i aktiveve të kompanisë - në këtë kategori metodash, duhet të theksohen, para së gjithash, instrumente të tilla si aksionet e kuotuara në bursë, kërkesa ose, për shembull, kostoja e marrëveshjeve të ekskluzivitetit, etj.;
- prania e kushteve për zhvillimin e ndërmarrjes - përfshin një gamë të gjerë masash të politikës së investimeve të kompanisë, duke filluar nga metodat e menaxhimit brenda korporatës deri te marrëdhëniet me publikun në formën e organeve qeveritare ose organizatave publike.
Vlerësimi i ndërmarrjeve sipas atraktivitetit të investimeve
Vlerësimi i vlerësimit të aktivitetit të ndërmarrjes lidhet kryesisht me nivelin e përgjithshëm të atraktivitetit të investimeve të vendit ose rajonit. Kjo, natyrisht, duket logjikisht e saktë, pasi është e vështirë të imagjinohet që investitorët do të investonin para edhe në shumë biznes fitimprurës, për shembull, nuk garantohen të drejtat pronësore?
Në praktikën botërore të pranuar përgjithësisht, është zakon të përdoren metoda speciale të agjencive të vlerësimit (S&P, Fitch, etj.), Të cilat përfshijnë një sërë treguesish të atraktivitetit të investimeve të një ndërmarrje.
Përveç kësaj, shumë investitorë, kur marrin vendime për të investuar në një biznes të caktuar, ndjekin vlerësimet e investimeve të vendeve të tëra, të zhvilluara nga shumë agjenci ndërkombëtare me reputacion ose kompani kërkimore. Për shembull, vlerësimi vjetor i atraktivitetit të investimeve të vendeve sipas Compass Ndërkombëtar të Biznesit.
Në total, 174 vende janë të përfaqësuara në renditjen e BDO International Business Compass. Kryesuesja e klasifikimit është Zvicra. Pasuar nga: Singapori, Hong Kongu, Norvegjia, Danimarka, Holanda, Kanadaja, Britania e Madhe, Suedia dhe Zelanda e Re. Gjermania është në rreshtin e 11-të të renditjes, SHBA-ja -14. Atraktiviteti i investimeve të Bjellorusisë u përmirësua në vitin 2015: vendi kaloi nga pozita 115 në 85 në renditje gjatë vitit.
Vendin e fundit në vlerësimin e atraktivitetit të investimeve e zë Sudani. Faqja e studimit raporton se atraktiviteti i një vendi përcaktohej nga niveli i zhvillimit të tij dhe kombinimi i faktorëve ekonomikë, politikë, ligjorë dhe socio-kulturorë. I gjithë vlerësimi mund të gjendet në bdo-ibc.com.
Atraktiviteti i investimeve është jo vetëm një tregues financiar dhe ekonomik, por një model i treguesve sasiorë dhe cilësorë - vlerësime të mjedisit të jashtëm (politik, ekonomik, social, juridik) dhe pozicionimi i brendshëm i një objekti në mjedisin e jashtëm, një vlerësim cilësor i tij financiar dhe teknik. potencial, i cili lejon ndryshimin e rezultatit përfundimtar.
Në literaturën moderne ekonomike, praktikisht nuk ka qartësi në përcaktimin e thelbit të atraktivitetit të investimit dhe sistemit të saktë për vlerësimin e tij. Pra, Glazunov V.I. argumenton se vlerësimi i atraktivitetit të investimeve duhet t'i përgjigjet pyetjes se ku, kur dhe sa burime mund të drejtojë një investitor në procesin e investimit. Rusak N.A. dhe Rusak V.A. reduktojnë përcaktimin e atraktivitetit të investimit të një objekti kryesisht në metodat heuristike që lidhen me renditjen e objekteve në studim bazuar në vlerësimin e specialistëve (ekspertëve). Prandaj, atraktiviteti i investimit ka të bëjë me krahasimin e disa objekteve për të përcaktuar mesataren më të mirë, më të keqe.
Shumë ekspertë e barazojnë atraktivitetin e investimeve me vlerësimin e efektivitetit të projekteve investuese.
Atraktiviteti investues i ndërmarrjes është një grup i caktuar karakteristikash të prodhimit të tij, si dhe aktivitete tregtare, financiare, deri diku menaxheriale dhe veçori të një klime të veçantë investimi, rezultatet e të cilave tregojnë përshtatshmërinë dhe domosdoshmërinë e investimit në të. Si rregull, objekti tërheqës për investime në të cilin bëhen investime fiton.
Pra, detyra parësore, përmbushja e së cilës paracakton suksesin në këtë garë shumë të vështirë, është rritja maksimale cilësore e atraktivitetit të investimeve.
Hapi i parë në zgjidhjen e këtij problemi do të jetë përcaktimi i parametrave të nevojshëm të nivelit ekzistues të atraktivitetit të investimeve brenda kornizës së një objekti të caktuar. Domethënë, nevojitet një vlerësim cilësor dhe i kualifikuar i atraktivitetit të investimeve në shumë nivele, përkatësisht: ndërkombëtar, vendas, sektorial, ndërsektorial, ndërsektorial, sipërmarrje specifike, projekt.
Objektivat kryesore të vlerësimit të atraktivitetit të investimeve janë:
Përcaktimi i gjendjes aktuale të ndërmarrjes dhe perspektivat për zhvillimin e saj;
Zhvillimi i masave për të rritur ndjeshëm atraktivitetin e investimeve;
Tërheqja e investimeve në kuadër të atraktivitetit të investimeve përkatëse dhe vëllimeve të marrjes së një qasjeje të integruar për një efekt pozitiv nga zhvillimi i kapitalit të tërhequr.
Faza e fundit në procesin e studimit të tregut të investimeve është një analizë cilësore dhe një vlerësim objektiv i atraktivitetit të investimeve për kompanitë dhe firmat individuale të konsideruara si objekte të mundshme investimi.
Një gamë e tillë vlerësimesh kryhet nga investitori kur përcakton nevojën dhe fizibilitetin e investimeve kapitale në procesin e zgjerimit dhe ri-pajisjes teknike në ndërmarrjet ekzistuese; përzgjedhja për blerjen e objekteve alternative të privatizimit; si dhe gjatë blerjes së aksioneve të kompanive individuale. Por çdo subjekt biznesi duhet të tregojë aftësitë e tij për të tërhequr investime të huaja. Prandaj, vlerësimi i atraktivitetit të investimeve analizohet në analizën financiare të jashtme dhe të brendshme.
Analiza e vlerësimit të atraktivitetit të investimeve
Ekonomistët perëndimorë kanë përcaktuar se për të vlerësuar atraktivitetin e investimeve të një ndërmarrje si një objekt investimi, më e rëndësishmja dhe prioriteti është një analizë e plotë e aspekteve jetike të mëposhtme të aktiviteteve të saj:
1. Analiza e qarkullimit të aseteve. Efektiviteti i fillimit të investimit përcaktohet kryesisht nga fakti se sa shpejt arrijnë të kthehen fondet e investuara gjatë rrjedhës së një ndërmarrje të caktuar.
2. Analiza e kthimit të kapitalit. Një nga qëllimet kryesore në momentin e investimit është sigurimi i detyrueshëm i fitimeve të larta në procesin e përdorimit të burimeve materiale të investuara. Por në kushtet moderne, ndërmarrjet mund të menaxhojnë në masë të madhe treguesit e përfitimit (për shkak të politikës së amortizimit, efikasitetit të planifikimit të taksave, etj.), dhe në kontekstin e procesit të analizës, është e mundur të eksplorohet plotësisht potenciali për formimin e tij në krahasim me kapitali i investuar fillimisht.
3. Analiza e stabilitetit financiar. Një analizë e tillë lejon vlerësimin e rrezikut të investimit që lidhet me formimin strukturor të burimeve të investimit, si dhe identifikimin e financimit optimal të aktiviteteve aktuale ekonomike.
4. Analiza e likuiditetit të aktiveve. Vlerësimi i likuiditetit të aktiveve bën të mundur përcaktimin e aftësisë së një ndërmarrje për të paguar detyrimet e saj afatshkurtra, për të parandaluar mundësinë e falimentimit për shkak të shitjes së shpejtë të llojeve të caktuara të aktiveve. Me fjalë të tjera, gjendja e aktiveve karakterizon nivelin e rreziqeve ekzistuese të investimit brenda afatit të shkurtër. Për më tepër, vlerësimi i atraktivitetit të investimeve të një ndërmarrje sipas këtyre treguesve kryhet duke marrë parasysh fazat e ciklit të saj jetësor, pasi në faza të ndryshme vlerat e të njëjtëve tregues kanë vlera të ndryshme për ndërmarrjen dhe të saj. investitorët.
Në botën e sotme, bizneset operojnë në një hapësirë të ashpër konkurruese. Për zhvillimin e qëndrueshëm, një ndërmarrje duhet të zhvillohet vazhdimisht, të përshtatet shpejt me ndryshimin e kushteve mjedisore, duke i ofruar tregut një produkt modern, me cilësi të lartë që kënaq konsumatorin. Zhvillimi i vazhdueshëm i organizatës kërkon investime të rregullta si në asete fikse dhe zhvillime shkencore dhe teknike, si dhe për qëllime të tjera që synojnë marrjen e një efekti pozitiv. Për të tërhequr këto investime, kompania duhet të monitorojë atraktivitetin e investimeve.
Atraktiviteti i investimeve të një ndërmarrje është një tregues kompleks që karakterizon përshtatshmërinë e investimit në këtë ndërmarrje. Atraktiviteti i investimeve të një ndërmarrjeje varet nga shumë faktorë si gjendja politike dhe ekonomike në vend, rajon, përsosja e autoriteteve legjislative dhe gjyqësore, niveli i korrupsionit në rajon, gjendja ekonomike në industri, kualifikimet e stafit, etj. performanca financiare etj. .
Vitet e fundit, janë shfaqur mjaft vepra të autorëve të huaj për çështjet e vlerësimit të atraktivitetit të investimeve, duke përfshirë Van Horn, Behrens V, Birman G., Schmidt S., Sharp U., Norcott D., Havranek P. Megjithatë, kushtet dhe specifikat e zhvillimit të tregut ukrainas të investimeve nuk lejojnë ende përdorimin e përvojës së huaj në menaxhimin e investimeve me efikasitet të mjaftueshëm.
Duhet të theksohet një numër i madh veprash nga autorë ukrainas dhe rusë për çështje dhe probleme të menaxhimit të investimeve, ndër më të famshmet janë Blank I.A., Idrisov A.B., Kreinina M.N., Melkumov Y.S., Peresada A.A., Savchuk V.P. dhe të tjerët . Megjithatë, ata shpesh përdorin gjerësisht qasje dhe metoda të huaja pa përshtatjen e duhur me kushtet e tregut vendas të investimeve, atyre u mungon një bazë e mjaftueshme kërkimore dhe përvoja praktike e kompanive dhe firmave individuale në fushën e investimeve. Në botimet i kushtohet vëmendje e pamjaftueshme çështjeve dhe problemeve të investimeve reale, të cilat, siç e kemi vërejtur tashmë, në kushte moderne përbën bazën e aktivitetit investues të shumicës së investitorëve vendas.
Aktualisht, ndërmarrjet përdorin një sërë mjetesh për të mbledhur fonde. Mënyrat më të zakonshme për të tërhequr investime janë:
Kredi në institucionet e kreditit;
Tërheqja e investimeve në bursë: emetimi i obligacioneve, kryerja e IPO dhe SPO;
Tërheqja e një investitori strategjik.
Opsioni i parë është më i lehtë, por në të njëjtën kohë një nga më të shtrenjtët. Në këtë rast, mbledhja e fondeve duke lëshuar një kredi bankare, kushtet kryesore të kredisë (vëllimi, afati, shuma norma e interesit etj.) përcaktohen nga kreditori, pra banka, në bazë të politikës së kreditimit të vendosur në këtë bankë të caktuar. Prandaj, një financim i tillë ofrohet vetëm për kompanitë që kanë konfirmuar aftësinë paguese dhe kanë siguruar kolateralin e nevojshëm, vlera e të cilit është më e madhe se kredia. Në rast të dështimit të një projekti inovativ, kompania kthen kredinë në kurriz të fondeve të veta, kapitalit të autorizuar dhe shitjes së aktiveve fikse.
Tërheqja e investimeve në bursë dhe kërkimi i një investitori strategjik kërkon që një ndërmarrje të hapë raportimin, kontrollin mbi flukset financiare dhe transparencën e biznesit. Sa më i lartë të jetë atraktiviteti i investimeve të ndërmarrjes, aq më shumë ka gjasa që ajo të marrë investime.
Çdo investitor ndjek qëllimet e tij duke investuar në ndërmarrje. Në varësi të objektivave të investitorëve mund të ndahen në dy grupe: financiare dhe strategjike.
Investitor financiar:
Përpiqet të maksimizojë vlerën e kompanisë, ka vetëm një interes financiar - të marrë fitimin më të madh, kryesisht në momentin e daljes nga projekti;
Nuk kërkon të marrë një aksion kontrollues;
Nuk kërkon të ndryshojë menaxhimin e kompanisë.
Në Ukrainë, investitorët financiarë janë të përfaqësuar kompanitë e investimeve dhe fondet, fondet e kapitalit sipërmarrës. Shumica e transaksioneve të investitorëve të tillë ndodhin në tregun sekondar dhe nuk sjellin drejtpërdrejt investime shtesë për ndërmarrjen, por blerja e letrave me vlerë të kompanisë çon në një rritje të kapitalizimit të tregut të kompanisë. Këta investitorë fitojnë nga dividentët ose kuponët e paguar nga kompania dhe nga vlerësimi i letrave me vlerë të kompanisë.
Investitori strategjik:
Përpiqet të marrë përfitime shtesë për biznesin e saj kryesor;
Përpiqet për kontroll të plotë, ndonjëherë me koston e shkatërrimit të kompanisë;
Merr pjesë aktive në menaxhimin e kompanisë;
Kryesisht kërkon të investojë në kompani nga industri të lidhura;
Merr "pjesëmarrje" në investim, shpesh jo i kufizuar në kushte specifike.
Në Ukrainë, specifikat e investimit strategjik qëndron në faktin se investitori kërkon të marrë kontroll të plotë mbi biznesin e financuar. Zakonisht, investitori strategjik është një kompani, aktivitetet e së cilës janë të lidhura me biznesin e kompanisë së blerë - investitorët.
E gjithë analiza e IPP-së mund të ndahet në komponentët e mëposhtëm:
1) analiza e fitimit të mundshëm - studimi i opsioneve alternative të investimit, krahasimi i përfitimit dhe nivelit të rrezikut;
2) analiza financiare - studimi i stabilitetit financiar të ndërmarrjes; parashikimi i zhvillimit të ndërmarrjes bazuar në të dhënat në dispozicion;
3) analiza teknologjike - studimi i alternativave teknike dhe ekonomike të projektit, opsione të ndryshme për përdorimin e teknologjive të disponueshme; kërkimi i zgjidhjes teknologjike optimale për këtë projekt investimi;
4) analiza menaxheriale - vlerësimi i politikës organizative dhe administrative të ndërmarrjes, si dhe zhvillimi i rekomandimeve në lidhje me strukturën organizative, organizimin e aktiviteteve, rekrutimin dhe trajnimin e personelit;
5) analiza mjedisore - vlerësimi i dëmit të mundshëm të mjedisit nga projekti dhe përcaktimi i masave të nevojshme për të zbutur dhe parandaluar pasojat e mundshme.
Kështu, nëse një ndërmarrje ka nevojë të tërheqë investime, menaxhmenti duhet të formojë një program të qartë masash për të rritur atraktivitetin e investimeve. Pothuajse çdo linjë biznesi në kohën tonë karakterizohet nga një nivel i lartë konkurrence. Tërheqja e investimeve në një kompani i jep asaj avantazhe shtesë konkurruese dhe shpesh është mjeti më i fuqishëm i rritjes.
Rrjedhimisht, vetëm një projekt investimi që funksionon në mënyrë efektive dhe premtues është një objekt potencial investimi dhe një burim fitimi për investitorin.
Letërsia
1) Tereshchenko O.O. Riorganizimi financiar dhe falimentimi i ndërmarrjeve: Navch. ndihmës. – K.: KNEU, 2000.- 412 f.
2) Menaxhimi i investimeve: Në 2 vëllime V.1. / V.V. Sheremet, V.M. Pavlyuchenko, V.D. Shapiro dhe të tjerët - M .: Shkolla e Lartë, 2008. - 416 f.
3) Krylov E. I., Vlasova V. M., Egorova M. G., Zhuravkova I. V. Analiza e gjendjes financiare dhe atraktivitetit të investimeve të ndërmarrjes: Proc. manual për universitetet - M. : Financa dhe statistika, 2003. - 190 f.
